Foi um dos artifíces da introdução da moeda única europeia em janeiro de 2001. Nasceu em Alicante em 1942, licenciado em Direito e depois em Economia, fez parte em 1982 da equipa que negociou a adesão de Espanha à Comunidade Económica Europeia (CEE).

Foi ministro da Agricultura e da Economia nos governos liderados pelo socialista Felipe González. Voltou a ser ministro da Economia e vice-primeiro-ministro no Governo liderado por Zapatero (2004-2009).